投资研习录：伯克希尔没有秘密

《投资研习录：伯克希尔没有秘密》是价值投资作者唐朝对巴菲特投资思想的一次系统梳理。全书以1956—1999年的巴菲特合伙人信及伯克希尔致股东信为主要线索，按照年份追踪巴菲特四十多年投资理念的变化：从早期寻找廉价“烟蒂”、套利和低估资产，到后来受芒格影响，更重视优秀企业、长期竞争优势、内在价值与合理价格。它不是简单摘录巴菲特金句，而是由唐朝结合自己的投资经验进行“中翻中”式解读，并收录价值投资实践者之间具有代表性的讨论与问答。

这本书特别适合已经知道一些巴菲特，却想真正理解“巴菲特究竟是怎么投资的”这一问题的读者。它最有价值的地方，是把巴菲特呈现成一个不断学习、犯错和进化的投资者：从伯克希尔纺织业务的教训，到喜诗糖果带来的认知转变，再到可口可乐、富国银行等投资，读者能够看到“买股票就是买公司”“能力圈”“安全边际”“好公司也不能买得太贵”等原则是怎样从一次次真实决策中形成的。  所谓“伯克希尔没有秘密”，说到底就是投资并没有神奇公式：理解企业、理性估值、远离杠杆和情绪，在能力圈内等待真正值得出手的机会，然后把时间交给优秀的企业。它的难点从来不是不知道这些道理，而是能不能几十年如一日地做到。

由 中国经济出版社 出版